去年高点卖出、今年低点买进！法巴点名 ChatGPT、医疗、金融股

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法国巴黎银行财富管理今日举办 2023 年市场展望，预估全球经济成长率将在 2023 年下滑至 2.3％，由于通膨将触顶，可能让美国在第二季陷入温和经济衰退，针对股市投资将从 2022 年建议的“高点卖出”，转到 2023 年的“低点买进”策略，并点名看好科技股将受惠 ChatGPT 发展。

法国巴黎银行财富管理预估，即使出现经济衰退迹象，全球主要央行将持续升息至 2024 年，美国联准会今年第一季会将政策利率升至 5.25％，而缺乏货币宽松措施则会让美国 2024 年的经济复甦力道减弱，预计欧元区也会出现类似情况，并在第二季开始实施量化紧缩。

全球经济成长率将在 2023 年下滑至 2.3％，预估美国 GDP 降至 0.3%、英国 GDP -0.9%、欧盟 GDP 0.2%、内地 GDP 5.1%、中国台湾 2.8%、日本 0.9%、印度 8.3%，整体而言，法国巴黎银行财富管理预期美国、欧元区与日本将在 2023 年陷入温和经济衰退，而内地将迎来复甦。

法国巴黎银行财富管理亚洲区投资长Prashant Bhayani表示，预估美国联准会 3 月仍会升息 1 码，但后续不会降息，而是暂停升息，直到 2024 年才会开始降息，并将聚焦通膨和利率见顶带来长期投资商机、聚焦新收益来源、市场波动中的机遇、新时代的投资策略及能源转型的概念五大投资主题。

首先是通膨与利率见顶后的投资契机，看好内地放缓清零政策与对房地产的支持措施，使其内需消费提升，并因为银行存款利率降低，待市场表现好转时，预计内地家庭会将疫情期间累计的超额储蓄转而投入股市。

第二是经历宽松货币与财政政策影响，债券殖利率曾降至近 0％，或是低于 0％，使投资者别无选择，转而投入股市获得合理报酬，然而当前债券殖利率已大幅攀升，以殖利率来看，美国 2 年期与 10 年期公债、美国投资等级债与非投资等级债出现具吸引力的进场时机。

第三是把握市场波动中的机遇，因为利率波动及通膨见顶等不确定性，2022 年为过去十几年以来全球债市和外汇市场最为波动的一年，“股六债四”比例配置的投资组合报酬表现创新低，对可能陷入潜在性衰退的担忧，全球股市已步入熊市。

黄金被视为对抗地缘政Z风险、经济与财务长尾风险的良好避险标的，而当前美元正逐渐走弱、长天期债券收益率较低，使黄金再次受到市场投资人关注，尤其有利于持有非美元货币，像是欧元、英镑、人民币、日圆的投资人，至于风险承受度较高者，可考虑投入受惠能源转型需求的贵金属。

第四是新时代的投资策略，整体而言，法国巴黎银行财富管理看好投入循环经济的再生商品和服务，以及能源安全主题，包含能源运输、储能基础设施、电池金属材料、再生能源发电、氢经济，还有食品安全与水资源效率管理、资讯安全、半导体、卫星等科技安全、工业自动化。

Prashant Bhayani强调，科技股真的表现不错，尤其受惠 ChatGPT 带来的驱动力，为周边产业像是硬件、电脑、半导体，使科技股有利可图，而金融股则是历经一连串的衰退，现在正是逢低买进的投资契机，还有医疗保健受惠特效药等，看好后续发展。

第五是加速提高能源效率，法国巴黎银行财富管理偏好能源效率提升相关的股票标的，以及投入能源基础建设的私募基金，包括绝缘材料、智慧照明与讯号控制系统、再生能源发电、二氧化碳捕捉与回收技术亦为良好的投资子主题，还有储能设备也越来越受到关注。

（首图来源：AI资源网）

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