老当益壮的微软，危机四伏的 Google

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因 ChatGPT 出世，年初一直打到现在的 Google 和微软，万众瞩目下于 4 月 26 日同时交出第一季成绩单。

对两家巨头来说财报非常重要，微软在OpenAI帮助下搜寻业务是否对Google造成威胁，并转成利润？Google广告业务又是否挡住经济大环境和竞争对手的双重冲击？财报有答案和线索。

单看财报，微软和Google都交出超过预期的成绩，带动两家盘后股价一度大涨超过5%。但财报之后投资者会议，微软以超强下季财测推动股价大涨10%，Google则因广告业务前景不明股价回落。

微软再次硬起来：业务超出预期，AI助推云端计算

微软第一季财报显示营收529亿美元，同期相比增长7%，净利润183亿美元，同期相比增长9%，每股收益为2.45美元，同期相比增长10%，关键指标全部超过市场预期。

从分项收入看，虽然AI过去几个月是最大亮点，但大部分销售额仍来自软件和云端计算。AI浪潮推动下智慧云端保持高速增长，贡献220.8亿美元，同期相比增速达16%。Azure及其他云端服务营收同期相比增长27%，虽然相较前几季放缓，但消费市场疲软下仍能高过市场预期。

▲ 微软Q1分项业务增长。（Source：CNBC）

最近几季下滑的PC销售，很多分析都认为疲软经济大幅打击微软Windows业务，但财报显示Windows销售额下降没有太严重，虽然PC营收同期相比下降9%、Windows系统营收同期相比下降28%，但都比上季好。Windows产品及云端服务、Xbox游戏及服务营收都有逆转，分别增长14%和3%。

生产力和业务工具也表现不俗，Dynamics、LinkedIn和Office等收入175.2亿美元，增长约11%。Office 365软件收入增长14%，LinkedIn增长8%。无论总体指标还是个别业务，微软都交出很稳定赚钱的财报。过去一年微软不仅是科技巨头最稳的选手，最近AI领域成功投资，更先拿到开启下个增长阶段的门票。

虽然微软AI投资还未反映至收入和利润，Bing搜寻引擎和广告增速持平上季的10%，但本季AI业务用户量明显增加。电话会议时CEO萨蒂亚纳德拉表示，Teams通讯应用程式本季每月有超过3亿活跃使用者，Bing日活跃用户突破1亿。

微软还列出非常积极的下季展望。Q2收入预估548.5亿至558.5亿美元，市场预估548.4亿美元，生产力营收179亿至182亿美元，智慧云端业务继续稳健增长达236亿至239亿美元，除去汇率因素的Azure销售增长26%~27%。

稳健业绩、极具潜力AI投资、积极财测，多重因素下，微软近日盘后股价大涨近10%，拉动微软股价站上300美元、市值增长超过1,600亿美元。

微软如果Q1成绩不好，还有AI业务顶着，成绩好就是锦上添花。而同日发表财报的Google压力大许多，就算没有微软AI冲击，Google也需因连续几季不佳业绩对市场证明自己。

总体看Google并没有如市场预期继续低迷，交出还不错的成绩单。Google财报显示，Q1营收697.87亿美元，同期相比增长3%，高于分析师预测689.9亿美元；每股收益1.17美元，同期相比下降约4.9%，但好过市场下降11.4%预测，更比去年Q4同期下降31%大幅收窄。

▲长达一年低迷后，本季Google EPS终于超过预估。

Google广告业务止跌和云端业务突破是关键。广告、搜寻、地图、YouTube、硬件、Android、Chrome和Google Play等Google服务业务同期相比8%增长，营收619.6亿美元，创造217.37亿美元营利。广告收入虽然同期相比下滑0.2%，但降幅较上一季放缓，并优于市场下降1.6%预测。

Google第二增长曲线的云端业务更首次盈利，营收74.56亿美元，同期相比增长28%，营利1.91亿美元。Google云端去年同期亏损高达7.06亿美元。

（Source：Google）

虽然两大关键业务表现不错，但Google面对的挑战财报也明显指出。身为“造血”中心的搜寻业务增速大幅放缓，本季收入仅比同期增长1.87%，去年和前年搜寻同期增长多少？分别为24.28%和30.11%。一直是增长亮点的YouTube本季继续疲软，收入同期相比再下降2.6%。Waymo等Other Bets毫无起色，本季收入2.88亿美元，远低于一年前4.4亿美元，亏损大幅扩大到12亿美元。

虽然整体看Google业绩并未恶化，但拉长时间线，会发现Google仍未走出低迷，且关键业务挑战更大。Google本季3%营收增长，是2019年来第三慢增速。

▲ Google营收增长项目。（Source：CNBC）

为了提振广告，Google全力缩减开支，1月史无前例解雇1.2万名员工、减少商业房地产、员工服务等。财报显示Google裁员和办公空间减少每月26亿美元费用。Google会继续执行成本削减策略，电话会议时Google也表示第二季以前会再调整员工数，或许是Google继续裁员的讯号。

财报和细节公布后，Google股价坐上云霄飞车，先直线拉涨约5%又落回。

两巨头AI之战不得不打

微软和Google都反复强调下一步AI战略和规划。AI与两家公司云端服务和搜寻业务息息相关，微软CEO纳德拉明确表示微软会是下一代AI创新的首选平台，CFO问答时也说微软接下来会增加云端基础设施，特别是与人工智慧相关的投资。

微软正加紧将GPT整合至Office 365、Bing搜寻，成本可能很高，但若成功就是微软全新利润增长点。前阵子OpenAI新一轮投资，微软将获OpenAI 75%利润，直到收回资金，之后微软会继续持有OpenAI 49%股份。

面对微软步步进逼，Google当然要将人工智慧当作全公司第一要务。

上周Google宣布将Google研究院旗下Google Brain与DeepMind合并，共同努力AI研究应用，将人才资源整合成一个团队，加速AI研究。两部门合并后，带领Google AI团队的Jeff Dean担任首席科学家，直接向Pichai汇报。Google表示，本季财报并没有计入两个AI团队合并影响，下季开始合并后新团队成本会单独报告。

Google抢占AI高地的挑战度比微软大。微软其他稳健发展的业务能支援AI业务，同时提供AI转化需要的场景和助力。但Google广告业务仍处于摇摇欲坠状态，广告收入原地踏步、AI支出迅速扩大，庞大搜寻和浏览器用户数也束缚Google的AI实验。

不过微软和Google的硬仗才刚拉开帷幕，还不到下结论的时候。Google能否冲破困境，重新夺回AI领军者宝座，就静待接下来的两雄对决吧。

（本文由 品玩 授权转载；首图来源：微软／Google）

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