台股第三季多大于空！法人点名 AI 服务器、重电设备、军工及航太产业

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AI 题材带动美国科技股飙涨，台股连带受惠突破“万七”关卡，瀚亚投信台股投资总监刘博玄表示，“三多三空”将影响台股第三季走势，利多因素包括货币压力减轻、景气有望回升、AI 创造新应用，但美国通膨黏性问题与区域性银行风险、终端需求回升力度不如预期及库存时间拉长等利空因素仍犹存，整体乐观看待第三季股市表现，建议投资人可采取拉回买进策略，相对看好 AI 服务器、重电设备、军工及航太等产业供应链后市表现。

瀚亚投信表示，随利空逐渐消弭，台股的多头行情将开启反弹，对台股后市展望持中立偏多立场，台币汇率、股价净值比（P/B），以及景气对策信号等三大观察指标将会是左右台股表现的重要关键。

刘博玄表示，台股与台币长期走势呈现正相关，台币走强将有利于台股维持多头气势，而台股自 2022 年底开启反弹后，截至 6 月 16 日净值比回升至 2.1 倍，高于长期平均 1.8 倍，但距离高点 2.5 倍仍有一段距离，随着下半年景气反转向上，台股行情仍值得期待。

刘博玄指出，景气对策信号与台股转折点亦步亦趋，目前景气灯号仍是蓝灯，尚处调整阶段，但中国台湾领先指标已反弹数月，意味着最坏时期已过，将带动股市上涨。

随着 AI 科技议题发酵，有望成为长期市场的主旋律，台厂扮演完整供应链的角色，刘博玄表示，ChatGPT 横空出世，全球各大云端业者势必将加大 AI 服务器的投资，市场预估，自 2022 年至 2026 年，全球 AI 服务器出货量年均复合成长率将达 10.8%。

刘博玄指出，AI 服务器需求成长快速之下，相关供应链也能从中受惠，其中因深度学习需极高的算力晶片的辅助，ASIC（特殊应用晶片）的需求将提高，其量与价都将有明显的成长，而散热相关设备的需求在算力增加下提升，过去散热主要以热导管、VC 及风扇为主，未来将切入液冷式及浸没式散热，并带动散热市场规模成长。

同时，相对看好中国台湾政策性族群，包括重电设备及军工产业，刘博玄认为，由于中国台湾的电网过于老旧，为淘汰老旧设备以及接轨再生能源，行政院已核定台电强化电网韧性计划，这个计划是未来 10 年最关键的电力建设，预算高达 5,645 亿元，重电设备、绿能等产业将从该计划中受惠，相对看好相关供应链中长线表现。

刘博玄分析，2023 年国防法定预算预计将有 4,092 亿元，年增 11.3%，随着地缘政Z风险增温，两岸关系持续紧张，预估中国台湾的国防预算将持续增加，相关军工产业可望连带受惠。

整体而言，刘博玄指出，联准会影响市场的氛围逐渐褪去，尽管经济的不确定性犹存，但新兴科技的应用也提振市场信心，中国台湾下半年景气有望往好的方向走，预估下半年会比上半年好，明年也会比今年更好，建议投资人可伺机布局具长线题材及政策性族群。

（首图来源：shutterstock）

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