AI 带动 ABF 新一轮升级周期！外资点名景硕、看好欣兴而非南电

AI与大数据 46分钟前 0

▼

ABF 新一轮升级周期将在未来几个月开始，由云端运算、AI 服务器、HPC IC 等高阶应用带动，外资点名看好景硕可能是高阶应用结构性需求上升的主要受益者之一，而另一家外资将欣兴添加到强力买入名单，但将南电从名单删除，相信高阶应用需求，欣兴会比南电更有利。

外资表示，ABF 新一轮升级周期将在未来几个月开始，由云端运算、AI 服务器、HPC IC 等高阶应用带动，因为 ABF 整体供需状况将从 2023 年的 5% 供过于求，收紧到 2024~2025 年的供需不足，主要是受到 ABF 高阶应用供需状况改善的关系。

外资指出，景硕可能是高阶应用结构性需求上升的主要受益者之一，因为景硕有 35% 以上的 ABF 收入由高阶产品贡献，以及景硕在高阶应用领域的长期经验，而且景硕在 2022 年前曾供应 NVIDIA 服务器的 GPU 载板，目前正致力新一代服务器 GPU 载板的设计。

外资认为，景硕 ABF 产能的 80% 是 2020 年后建置，可以归类为高阶 ABF 载板产能，相信随着高阶 ABF 载板的生产技术不断提高，可望带动景硕高阶 ABF 载板产能的提升，因此重新“买入”评级，并调高目标价到 145 元。

另一家外资表示，ABF 新一轮升级周期将在未来几个月开始，这次可能将更关注高阶 ABF 载板市场，这与 2018~2022 年升级周期，看到的整体 ABF 载板市场扩张不同，因为大多数 PC IC 供应商的订单，甚至比今年初的预期要保守，显示中国台湾 ABF 载板供应商的前景不太乐观。

外资指出，相信 ABF 新一轮升级周期，将由 AI、HPC 高阶载板需求带动，因此将欣兴添加到强力买入名单中，而南电虽然维持“买入”评级，但是从名单删除，因为高阶载板的应用需求，欣兴会比南电更有利。

外资观察，南电正在竣鑫厂进行产能升级，从长远来看，这可能会增加南电的高阶 ABF 载板的曝光度，因此后续将密切观察南电主要 ABF 客户在产能升级项目完成后的反应，预计时间会落在 2024 年的第一季。

外资认为，针对 ABF 的供需状况，高阶 ABF 市场将在 2024 年某个时候重新回到供应紧张状态，主要是受到新一代服务器 CPU 量产和更好的 AI 服务器需求带动，但从中期来看，低阶市场仍将处于供过于求的状态，因此将欣兴的目标价调高到 245 元，但是调降南电的目标价到 305 元。

（首图来源：欣兴）

▼

特别声明本页内容仅供参考，版权终归原著者所有，若有侵权，请联系我们删除。