AI 测试 Q4 后再升温！外资二度调整京元电目标价，上看 88 元
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AI 测试发展前景持续转好，AI 营收目前占京元电 5-6%，美系外资认为，随着毛利结构性改善，京元电 AI 测试营收第四季后有望大幅成长，因此评级“优于大盘”，目标价上调至 88 元。
辉达公布最新财报后，美系外资预估 GPU 和 ASIC 的 AI 测试需求成长，明年 AI 相关测试营收可能占京元电约 10%；由于产品线简单，AI 测试业务能增加毛利率，产能利用率也更高，相关测试业务很可能大于 40%。
根据后端半导体供应链检查，即使是半导体低迷时期，京元电的测试 ASP 业务仍在持续运作，预期该公司 2024 年毛利率有望进一步上升，产能利用率也更高。
部分投资人担心京元电的 AI 客户可能面临多重采购风险，美系外资则认为，京元电仍是 AI 晶片最终整体测试的主要供应商，另透过简化物流来缩短客户的整体交货时间，从而提高生产效率。以大环境看，AI 晶片仍供不应求，京元电客户不太可能会找第二供应商，而同行日月光可能专注于更大专案，而非在 AI ASIC 市场进行测试。
（首图来源：京元电）
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