库存去化与 AI 助攻，外资首喊联发科目标价上千元
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美系外资最新报告指出，IC 设计大厂联发科在晶圆产减产，绕库存去化明显。再加上近期内地智慧型手机的补货潮，联发科和竞争对首高通不需要透过价格战竞争情况下，有利于利润的回稳。此外，联发科在人工智慧 (AI) 也有所发展，预期 AI 对联发科在 2024~2026 年的营收贡献将达 25% 占比。因此，维持联发科“买进”投资评等，目标价营每股新台币 880 元上调至 1,000 元，为近期首家目标价达到千元的外资。
报告指出，6 月就观察到联发科受惠于于生成式人工智慧的应用市场的需求，使得联发科所处的半导体产业，从行动运算时代升级到 AI 运算时代，这也使得包括汽车、手机、消费性电子产品预计会更多的采用 AI，联发科也将能从中受惠。然而，其中的效应不会立即显现。
过去三个月来，看到联发科在云端和边缘市场方面 AI 都取得进展。在云端预算方面，超大型云端运算服务供应商发表人工智慧 ASIC 设计，这给包括联发科在内的亚洲供应商机会。至于，边缘预算方面，预计联发科与 NVIDIA 在 GPU 有传统的合作关系，所以将透过 Chromebook 产品先来参与。手机产品内地智慧手机生态系统可能下半年推出相关应用，以上条件将为联发科 2024~2026 年带来约 60 亿美元额外营收，也代表对联发科 2026 年营收贡献超过 25%。
报告最后强调，智慧型手机通路库存去化明显，使得联发科第三季库存天数恐仅剩下 60 天。在此情况下，内地智慧型手机的回补导致部分短缺现象，联发科和高通不再需要透过价格战竞争，这有助于 2024 年获利持稳。在此条件下，维持联发科“买进”投资评等，目标价营每股新台币 880 元上调至 1,000 元，
(首图来源：AI资源网摄)
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