美 AI 晶片禁令再下狠招、台积电恐扫到台风尾？业界这么看

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美国 AI 晶片禁令再度升级！除了 AI GPU 霸主辉达（NVIDIA）首当其冲外，英特尔（Intel）、超微（AMD）在内地地区的晶片销售也可能受到牵连，外界也静待台积电本日下午的法说会中进一步说明影响。

不过，市场多认为，此次禁令对台积电营运影响应相当轻微，会中仍将释出产业景气落底、明（2024）年重拾成长的正面讯息。

美国本次禁令升级持续将大刀挥向AI晶片，除了互连（interconnect）速度限制并聚焦运算效能，并引入“性能密度参数”（performance density parameter），避免有些业者运用“小晶片”（Chiplet）的技术规避管制。业界预估，在规范紧缩后，辉达降规版A800和H800将禁销内地，甚至波及L40、L40S及RTX 4090。由于辉达与台积电合作关系紧密，市场也紧盯后续影响。

目前市场评估，此次禁令对台积电短期应无影响，虽要关注长期发展，但影响也有限。首先，台积电前次法说曾指出，定义为CPU、GPU和AI加速器等执行训练和推论功能的服务器AI处理器，其需求约占台积电公司总营收大约6%，其中当然不仅有辉达一家客户，其在台积电AI的6%比重中应只占低个位数百分比。

再者，尽管因美国保护主义抬头、持续勒紧内地半导体产业咽喉，使辉达在内地市场销售屡受限制，但AI GPU在非中地区却是大热卖、持续供不应求。有券商预估，降规版A800和H800，今年在内地销量约5万颗，大约需求量为2,000片晶圆（一片切25颗），占台积电整体庞大的产能比重几乎是“微乎其微”。

事实上，在这波禁令出台前，供应链早有收到风声，内地过去两个月更是向辉达大举采购相关AI晶片、积极囤货，如今限制拉高层次，更要加紧脚步、能买就买，这段期间包下的晶片，足以支应未来半年的需求，甚至在短期内可看到对相关供应链的业绩带来一些挹注。再者，所谓“山不转路转、路不转人转”，过去经验显示，内地厂商势必也会寻求“绕道”方式，将影响降到最低。

值得注意的是，白宫同时还将内地晶片设计商摩尔线程（Moore Threads）、壁仞科技（Biren）列入贸易黑名单，所幸台积电未承接相关订单，不过仍要关注未来禁令刀锋是否只向平头哥、中兴微等客户。据了解，台积电下半年7奈米稼动率回升到将近7成，一大部分就是来自内地AI晶片客户的大单挹注。

整体来看，法人认为，相较于AI晶片，消费性电子产品量体更大，只要需求有所改善，对电子供应链的刺激就会相对明显。近期传出手机系统大厂进行有感的库存回补，因此在苹果高阶手机热卖、整体手机市场触底回升下，台积电今年第四季营收有机会挑战季增逾1成，全年财测应不会再度下修，甚至比原先预期的来得好一些些。

（本文由 MoneyDJ新闻 授权转载；首图来源：AI资源网）

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