AI 服务器不会缺席！瑞银喊和硕“中性”却调高目标价至 80 元

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由于 iPhone 15 刚推出不久，预计通讯销售将在第四季成长，和硕管理层预计 2025 年 AI PC 将有更多实质贡献，并表示 AI 服务器市场不会缺席，2024 年的目标是中大型客户贡献，因此瑞银今日出具最新研究报告，维持和硕“中性”评等，但调高目标价至 80 元。

和硕第三季营收 3157.7 亿元，季增 12.5%，年减 10.5%；毛利率 3.9%，季增 0.1 个百分点，年减 0.7 个百分点；营益率 1.4%，季增 0.3 个百分点，年减 0.7 个百分点；税后纯益 48.33 亿元，季增 38.1%，年减 32.1%，每股纯益（EPS）1.72 元。

和硕前三季营收 9146.14 亿元，年减 5%；毛利率 3.6%，年减 0.8 个百分点；营益率 1.1%，年减 0.8 个百分点；前三季纯益 116.07 亿元，年减 22.8%，每股纯益（EPS）4.02 元，展望第四季营运，因为将推出新品，预估第四季将比第三季好，并会是今年营运高峰。

瑞银表示，和硕管理层预计计算和消费者收入在第四季衰退两位数，因为预计需求将在第三季旺季结束后转弱，但由于 iPhone 15 刚刚推出不久，预计通讯销售将在第四季成长，并预计 2025 年 AI PC 将有更多实质贡献，并表示 A I服务器市场不会缺席，2024 年目标是中大型客户贡献。

瑞银强调，和硕在产能配置方面，管理层强调预计根据客户对生产地点的偏好来决定，并将 2024 年获利调高 5%、2025 年获利调高 33%，主要是为反映投资收益预测的变化，因此维持和硕“中性”评级，但将目标价微调至 80 元。

（首图来源：和硕）

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