台光电仍是 NVIDIA 主要供应商！美银重申买进目标价至 520 元

AI与大数据 2小时前 0

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台光电近期股价走跌，外资认为，主要是市场忧心高阶 GPU 市占率流失，以及 AI 服务器可能取消 UBB（通用基板）的设计，美银认为，虽然的确会影响台光电市占，但仍为 NVIDIA 主要供应商，因此重申台光电“买进”评级，并调高目标价至 520 元。

针对高阶 GPU 市占率流失，美银认为，当需求持续强劲成长，而且 NVIDIA 必须从其他供应商购买产品时，合理地假设台光电将无法维持其在 NVIDIA 中近乎垄断的地位，甚至预测从 2024 年下半年开始，台光电将面临更多的市占率下滑，尽管幅度在可控范围内，但仍将是主要供应商。

针对 GH200 可能取消 UBB 的设计，美银认为，影响似乎被夸大，相信只要 NVLink C2C 连接 CPU 和 GPU，以共享 DDR/HBM 内存，那么影响的确真实存在，但由于 MGX 的设计提供更高的灵活性，如果仅销售独立的 GH200 则可能会产生影响。

美银指出，首先无须使用 UBB，再来是可以将 PCB/CCL 设计和采购委托给 ODM，然后如果 Quad GH200 出售，那么仍然需要与 UBB 类似功能的基板，因此晶片级的 H100 与 GH200 和系统级的 HGX 与 MGX 可能存在不同的目的。

美银强调，对 NVIDIA 来说，随着交换器系统（NVSwitch）的升级，CCL 可能会有所提升，但取消 OAM（加速板），AMD 的 MI300 可能会受到一些影响，而台光电反而具有优势，由于其稳固的行业地位，因此重申台光电“买进”评级，并调高目标价至 520 元。

（首图来源：Unsplash）

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