由于 BT 和 PCB 价格竞争剧烈！大摩调降南电目标价至 160 元

AI与大数据 15小时前 0

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由于 PCB 和 ABF 在去年 12 月的销售不如预期，大摩观察第一季需求疲弱，而且 BT 与 PCB 的价格竞争剧烈，预计台厂获利将下调，因此将南电目标价降至 160 元，但维持“优于大盘”的评级，因为整个产业供应过剩，未来几季都没有看到出现有意义复甦的迹象。

大摩表示，由于消费性电子需求低迷，PCB 和 ABF 在去年 12 月的销售不如预期，南电主要电信客户库存去化，以及内地 HPC（高效能运算）客户需求放缓，ABF 需求依然疲弱，而 PCB 则因为游戏机和 PB 影响，导致需求不如预期，只有 BT 需求相对稳定。

大摩指出，由于 BT 和 PCB 需求滑落，以及价格竞争剧烈，因此预估第一季消费性电子的需求将趋于疲弱，并影响南电的 BT 和 PCB 业务线，因为其它供应商都渴望填补其利用率，预计第一季这两项业务的营收和获利能力都将进一步滑弱。

大摩强调，南电第一季目前看起来是谷底，但并没有看到未来几季出现有意义复甦的迹象，特别是在目前利用率低于 50％的情况，若消费者需求回升，BT 和 PCB 在未来几季可能会出现更有意义的改善，但目前整个产业供应过剩，ABF 将保持低迷，因此将南电目标价降至 160 元。

（首图来源：Unsplash）

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