美四大 CSP 财报周，零组件多空交战

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本周微软、Google、亚马逊、Meta 四大重量级 CSP（云端服务供应商）都将公布上季财报，市场聚焦资料中心业务、资本支出与 AI 相关布局进度，也牵动服务器供应链后续展望；服务器关键零组件机壳、导轨受惠AI服务器贡献提升，去年下半年营运渐入佳境，市场看好 AI 服务器带动产品设计变更、复杂度与规格升级，加上负重要求提高，对于机壳、导轨是正向趋势，不过今年上半年服务器产业仍面临通用型产品需求回温缓慢，以及 CSP 处于转换到自研晶片的过渡期，由于零组件营运很大程度还是倚赖规模，市场短期颇有多空交战的味道。

服务器机壳、导轨厂如勤诚、川湖、迎广、晟铭电、南俊国际等去年下半年营收都较上半年回温，尤其大厂勤诚、川湖在AI产品贡献度提升下，去年Q4季增幅都较同业突出。

生成式AI带动AI投资热潮，而辉达AI晶片供不应求，也让高阶AI服务器身价水涨船高，包括散热、机壳、导轨都被点名可望受惠AI服务器趋势。

高阶AI服务器因高U数设计、以及规模升级，对于机壳、导轨而言，ASP将有大幅度提升，而随着今年AI服务器出货逐步放量，也有助于提升机壳、导轨AI服务器营收贡献度。

对于零组件厂而言，营收来自P（价格）乘以Q（数量）的组合，规模还是必须观察的重点，而AI服务器对于整体服务器需求量的贡献、以及未来AI服务器架构发展方向，产业与市场仍有不少辩论存在，零组件业者指出，未来要界定一般服务器与AI服务器其实越来越困难，排除掉高阶采用辉达晶片的AI服务器，以及CSP大厂所采用的ASIC，其实越来越多厂商开始运用通用型服务器架构去改，而且随着AI应用、情境越来越多元，高、中、低阶需求也都慢慢浮现，加上服务器本来就没有标准品，大厂也都有自己的规格，很难从单一产品或规格去界定整个产业的发展趋势。

那么要怎么去看零组件成长机会呢？其实还是要看这些零组件厂是否能持续与上游晶片、终端服务器大厂保持紧密合作，以及不断赢得新规格开发案、建立护城河。

从长远来看，AI服务器应用会越来越广、也越来越难界定，零组件厂则期待，AI服务器能成为云端运算之后，下一波带动整体服务器产值快速成长的催化剂，从正向循环的角度来看，只要能够找到AI商业模式，将会衍生出各种需求，而对零组件来说，只要有量的提升、设计的持续变更，都是正向的，剩下的，就取决于各厂自己的竞争力以及获利护城河。

（本文由MoneyDJ新闻授权转载；首图来源：pixabay）

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