散热族群淡季不淡！大摩盘点奇𬭎、建准、双鸿业务步入正轨

AI与大数据 1小时前 0

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AI 服务器、AI PC 发酵，大摩盘点散热族群淡季不淡，奇元月营收 56.8 亿元，月增 1%，年增 102%，创历史新高，建准元月营收 12.2 亿元，月增 23%，年增 46%，高于预期，双鸿元月营收 12.8 亿元，月增 26%，年增 38%，同样缴出亮眼成绩，后续看好获利趋势。

奇元月营收 56.8 亿元，月增 1%，年增 102%，创历史新高，符合预期，并占 2024 年第一季营收的 36%，季减 5%，年增 30%，这意味着随着 AI 服务器相关产品的增加，大摩看好业务正步入正轨。

大摩表示，AI PC 风扇的用量是一般 PC 的双倍，ASP（平均销售单价）有助于改善散热厂毛利率，但有部分散热厂保守认为 AI NB/PC 的效益可能要到下半年显现，反而是资料中心散热升级的趋势快于预期，包括服务器和交换器设计。

建准元月营收 12.2 亿元，月增 23%，年增 46%，高于预期 17%，成长动能来自服务器相关，月增 36%、网络月增 20%，至于汽车相关则月增 18%，带动 2024 年第ㄧ季营收预估季增持平，年增 6%。

大摩表示，随着 AI 服务器市场需求激增，建准 AI 服务器风扇出货量跟着水涨船高，截至去年底止，建准 AI 服务器营收占比已来到 15％，今年首季则有望朝 16％~20％的新区间靠拢，随着 ASP 的扩张，服务器和资料中心冷却风扇的占比将进一步成长。

双鸿元月营收 12.8 亿元，月增 26%，年增 38%，优于预期 15%，大摩指出，主要来自于农历年前的提前拉货，带动 2024 年第一季的营收预估与季增持平或略有下降，虽然对 2 月的预期较低，但随着 AI 服务器水冷产品及服务器新平台渗透率提升，可望带动全年营收成长。

大摩表示，双鸿今年首季开始出货液冷散热 Manifold（分歧管），再加上 VGA 产品需求转强，首季表现应可与去年第四季持平，全年可望回归逐季成长轨道，因此看好整体三档散热族群的表现都将呈现淡季不淡的趋势。

（首图来源：Victorrocha CC BY-SA）

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