奇𬭎搭 AI 服务器升级顺风车！外资喊买调高目标价 380 元
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由于奇正在成为一家完整散热解决方案公司，并在越南提供完整的产品和产能建设，正好赶上 AI 服务器相关的升级，外资认为奇 3 年利润复合年成长率将达到 20%，净资产收益率将升到 28% 左右，因此给予“优于大盘”的评等，并调高目标价 380 元。
外资表示，奇提供 3D VC（均热板 + 热管）和冷却风扇，每台 H100 AI 服务器的价值约为 1,200 美元，而高端非 AI 服务器的价值为 300 美元，奇还将其扩展到液体冷却（冷板、歧管、热交换器）和服务器机箱。
外资指出，有助于提高电源使用效率（PUE） 并将每台服务器的内容价值提高到 2,000 美元，并预计奇将扩大其全球供应占比，因为奇提供一站式服务优势和全方位的热设计能力，正在成为一家完整散热解决方案公司。
外资分析，奇越南晶圆厂目标到 2025 年实现年收入 8 亿美元，并计划在越南建设高达 40% 的总产能，包括的产品线有冷却风扇、散热器、液冷和服务器机箱，主要用在服务器和 PC，而且第一阶段满载，第二阶段容量是第一阶段的两倍，预计年底前就准备投入生产。
外资估计，AI 服务器将贡献奇 2024 年利润的 12.8%，并假设奇明年将拥有 50% 的 3D VC 市占和 30% 的 AI 服务器冷却风扇供应市占，预计到 2025 年毛利率将上升至 22%，2022~2025 年净利润复合年增长率为 20%，因此给予“优于大盘”的评等，并调高目标价 380 元。
（首图来源：VictorrochaCC BY-SA）
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