中东 AI 订单估 2024 年中期贡献！外资调高纬颖目标价到 1,964 元

▼

纬颖 AI 服务器来自中东新创的订单，预估 2024 年中期才会，并看好 2024 年下半年到 2025 年增加更多 AI 服务器订单，因此将 2025 年的获利上调 10%，外资重申玮颖“中性”评等，并将目标价提升到 1,964 元，另一外资则给予“优于大盘”评等，目标价 1,665 元。

外资表示，纬颖第二季毛利优于预期，即将揭晓快速成长的第三大客户，券商认为是 AWS（亚马逊云端运算服务），并承认确实有接到中东订单，而且是要高阶散热方案，尽管近期一般型服务器表现不佳，但仍能维持毛利率在高水准，预估明年营收成长双位数，评等正向不变。

外资认为，纬颖在 2023 年下半年甚至更长时间内将继续遭受一般服务器需求疲弱的影响，但是随着一些新平台在 2023 年第 4 季度开始增加，估计纬颖服务器出货量的绝对底部应该在 2023 年第 2 季至第 3 季。

外资指出，针对通用服务器，假设纬颖的单位出货量在 2023 年下降 27% 后，到 2024~2025 年将年增 7~8%，至于 AI 服务器，预估纬颖要到 2024 年中期才会有出货，主要客户应该是来自中东的新创，由于 AI 情况不明朗，重申玮颖“中性”评等，并将目标价提升到 1,964 元。

另一外资认为，纬颖今年第 2 季净利 26.2 亿元，优于预期逾 3%，并将这种优势归因于高于预期的毛利率，由于第 1 季客户提前吸纳，以及服务器行业持续消化库存，带动第 2 季营收 563.1 亿元，季减 24%，年减 25%）但毛利率为 8.8%，优于预期。

外资指出，预估纬颖第 3 季营收将减少，这符合正常的周期性状况，以及持续的库存消化，但纬颖将在 2024 年从主要客户和中东新客户那里赢得新的高阶 GPU 服务器订单，因此给予“优于大盘”评等，目标价 1,665 元。

（首图来源：纬颖）

▼

特别声明本页内容仅供参考，版权终归原著者所有，若有侵权，请联系我们删除。