提升 AI 服务器领域渗透率，外资给金像电目标价 225 元及 245 元
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受惠于人工智慧 (AI) 服务器的市场需求，印刷电路板厂金像电在包括 CPU 主机板、交换器领域的 ASIC 基板、CPU 模组印刷电路板上有固定占比下，使得接下来营收预期将有所提升的情况下，包括美系及亚系两家外资都看好其表现，都给予“优于大盘”及“买进”的投资评等，目标价分别为每股新台币 225 元及 245 元。
美系外资指出，金像电最最新一次法说会上指出，第三季维持季增两位数，毛利率 23%~27% 的预期。至于，接下来第四季，在产能利用率提高的情况下，营收与毛利率也从原本的季增个位数，提升到双位数成长。在 AI 服务器占营收比重于第二季已经达 10% 的情况下，第三季假设所有的营收成长都将来自于该领域，则 AI 服务器占营收比重将高达 20%~25%，这对毛利率成长将发挥非常大的作用。
接下来的第四季，金像电笔电业务持平，网络小幅成长，重心还是在 AI 服务器上。这使得金像电的扩产，2024 年中国台湾方面将再增加 10%~20%、泰国则是依计划到 2025 年扩产。因此，未来几季金像电在持续提升产能，并带动其产品价值的情况下，使得包括营收与毛利率将持续增加。这使得该外资重申 225 元的目标价，并给予“优于大盘”的投资评等。
另一家亚系外资指出，金像电为通用基板的主要供应商，目前在市场占比大约来到 30%。而因为通用基板主要使用在交换器中，进一步连结 AI 服务器的 CPU 与交换器。接下来，预计金像电在此领域的渗透率将提升，使得获利有机会进一步增加的情况下，看好金像电该领域对营收产生的帮助。
另一方面，ASIC AI 服务器也给金像电带来的商机，当前预计金像电已经取得 GPU 厂商相关认证，使得开放加速器模组及通用基板在第四季少量出货。有鉴于人工智慧市场的发展实力，预计接下来将能提高金像电营收，并且带动毛利率提升情况下，加上金像电预计扩大产能，可以带来更大的营收贡献。基于以上的因素，重申金像电的“买进”投资评等，并将目标价由原本的每股新台币 215 元，提升到 245 元。
(首图来源：金像电)
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