AI 占第三季营收达二成以上！野村喊买台光电目标价 493 元

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受到基础设施改善和 Android 智慧型手机推动，台光电第三季毛利率创历史新高，每股纯益优于市场预期，并看好明后年的全年毛利率稳在 29%，AI 占营收达二成以上，因此野村维持台光电“买入”评等，并调高目标价到493 元。

野村表示，台光电第三季业绩强劲主要是受惠更有利的产品组合，并反映台光电在人工智慧领域的领先地位，但用于人工智慧服务器的低 Dk（介电常数）玻璃纤维供应紧张可能成为台光电近期的瓶颈，而较长的交货时间可能为其他 CCL（铜箔基板）供应商创造一些机会。

野村指出，由于销售、通用汽车和外汇收益的改善，台光电第三季净利润较预期高 20%，而在强大的基础设施和优于预期的推动，台光电第三季销售较上季成长 29%，优于管理层预期的 10%~20%，预估主要是受惠 Android 智慧型手机的需求。

野村分析，基础设施连续第二季在台光电产品部门中排名最高，体现 AI 的实力，虽然 AI 占台光电第三季销售约 22%~23%，但低 Dk 玻璃纤维供应可能令人担忧，因此对台光电 AI 销售贡献进行新的估算，除 UBB（通用基板）外，还包括 OAM （OCP Accelerator Module）加速模组、CPU 主机板和 AI 服务器交换器。

野村强调，台光电 AI 占第二季销售额 14%~15%，并占第三季 22%~23%，因此认为台光电是人工智慧服务器领域的领导者，并主导市占率，但是因为用在 AI 服务器的低 Dk 玻璃纤维供应紧张可能是近期的瓶颈，因此野村维持台光电“买入”评等，并调高目标价到493 元。

（首图来源：shutterstock）

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