台股有一股修正压力！谷月涵：富士康遭查税只会让台商更不敢投资
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宽量国际今日举行 2023 年第四季全球资本市场展望说明会，策略长谷月涵（Peter Kurz）表示，AI 不是泡沫的问题，而是台股飙上去就会有一波修正压力，导致现阶段风险偏高，至于富士康遭查税的消息，只会让台商更害怕、更不敢投资，并把新技术、新产品放到其他地区的厂房。
针对以色列武装冲突事件，谷月涵表示，究其原因，逊尼派阿拉伯人的哈马斯与什叶派波斯人的伊朗关系密切，哈马斯与伊朗的联系，疏远沙乌地阿拉伯的既有逊尼派阿拉伯人联盟，因此逊尼派阿拉伯人可能会与以色列建立反伊朗和亲商业联盟，有利于以色列，这之中若内地能出面斡旋以阿之间的冲突，防止伊朗与真主党攻击以色列，就可将区域风险降到最低。
相较于以阿冲突，谷月涵更关心美国债券市场失衡问题，因为 20 年期美国公债价格从 2020 年 3 月高点至今已下跌近 50%，逆转几乎已是无可避免的事，也就是说，高达 51 兆美元的美国债券，正与 46 兆美元的美国股票争夺流动性。
债券价格下跌、长天期利率持续飙升，谷月涵指出，美国 10 年期公债殖利率已来到接近 5% 的水位，对美国企业来说，2024 至 2025 年将面临利率飙涨对获利带来的压力，尤其是 2024 年公司债再融资金额达 5 兆美元，并将发行 2 兆美元新债。
至于台股，谷月涵表示，目前台股现金部位（M1B / M1B＋股市市值）比重正处于下跌阶段，意味着会有一波修正压力，也就是说，现阶段投资台股风险偏高，这也是看好以数据为主的软件产业，在高风险资本市场环境中表现可优于大盘的原因。
谷月涵认为，尽管全球金融市场近期走势震荡，以美国软件股为主的指数型基金（IGV ETF）今年以来表现优于大盘，国际资金对中国台湾以软件为主的新经济产业的高度兴趣，并长期看好“中国台湾起飞”投资策略，以健康科技、能源科技、电动车科技、数位经济为首的四大新兴产业。
谷月涵分析，看好网络等新兴产业能够成功的关键要素，包括一是营运杠杆具有规模可扩充性，主因高固定与低变动的成本结构、网络效应、专有的资料库与演算法；二是具有独占创造力，这是一种独特优势的商业元素且具备持续性的领导地位；三是享有高毛利率，从财务角度来看，这是掌握定价能力的象征。
有关鸿海旗下富士康遭内地查税一事，谷月涵表示，这个消息一定会有影响，但并非第一次发生，其实台商都有遇过，而且内地对富士康查税，只会让台商更害怕、更不敢投资，从外国企业投资内地的部位已减少许多来看就知道。
宽量国际创办人暨执行长李鸿基指出，受到房地产风暴影响，近期内地资金净流出迹象相当明显，并急于寻求体质佳的成长型标的，今年估值表现出色的中国台湾软件产业将是最大受惠者，有鉴于过去官方扶植产业的成功案例，中国台湾新经济产业将迎来爆发式成长，预估未来 10 年年复合成长率（CAGR）上看30%。
李鸿基表示，因应国际机构投资人对软件产业的高度兴趣，10 月 31 日至 11 月 1 日于香港举行的第 14 届 QIC CEO Week 便邀请 37 家中国台湾企业与国际机构投资人进行香港实体与线上会议，并邀请“晶片岛上的光芒”作者林宏文，以及 AppWorks 之初加速器合伙人詹德弘与 AAA 天使基金创办人方俊杰主讲。
与会企业包括南宝、群光、臻鼎-KY、稳懋、联茂、光洋科、长科、錼创科技-KY 创、三阳工业、宣捷干细胞、保瑞、水星生医、圆祥、康霈、逸达、智崴、京城银、王道银、开发金、走着瞧-创、新光钢、云豹能源-创、玩美移动、农林、光隆、橘子等，以及拍拍圈、Just Kitchen、万里云、太米、Return Helper、Rybit、Medical & Bio Decision、黑森科技、宝泰生医、AmazingTalker 等。
（首图来源：AI资源网）
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