美 AI 晶片限令成双面刃，哪些台链“几家欢乐几家愁”？

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美国计划收紧对内地 AI 晶片出口限制，料辉达 A800、H800 晶片出货将受限，这次新规也阻止晶片经其他地区运往内地，因此限制扩大到包括内地公司的海外子公司和另外 21 个地区。美系外资认为，被禁地区的企业若要取得相关晶片，必须获得许可证，为部分中国台湾半导体带来正面消息，但对辉达供应链则有影响。

首先对台积电影响仍未知，而台积电今举办法说会，可等待管理层回复，如果美国想限制中芯国际（SMIC）7 奈米和 14 奈米扩展，可化解之前部分投资人对台积电先进制程的担忧。

此事对联电有正面解读，短期 12 吋也有急单出现，预期第四季营收优于市场的季减 5-10%，毛利率较 Q3 小掉 1 个百分点，明年报价有望趋稳、营收向上。

美系外资认为内地客户仍可透过许可拿到 Intel Habana Gaudi2，并着眼明年 Gaudi3 市场竞争，因此对世芯影响有限，整体维持世芯明年获利预估及正面评价不变。

联发科和信骅则有正面消息，若美国想拖慢中芯国际 7 奈米发展，有望促使联发科在中系手机取得部分市占率；至于信骅，若AI 服务器出货量受打压，可能使部分客户买 non-AI 服务器替代，目前第三季营收已优于预期，预期第四季 non AI 服务器有望持续库存回补，上修目标价。

这次晶片出口管制针对辉达 A100、A800、H100、H800、L40、L40S 和 RTX4090，硬件部分对华硕、联想、浪潮的 A800、H800 和 L40S有影响。

至于技嘉因以欧美客户为主，加上刚取得 4 亿欧元的欧洲 CSP 大单，影响有限，金像电亦影响有限。

（首图来源：shutterstock）

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