三年最具竞争力 AI 族群！外资点名长短期优势类股

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美系外资摩根士丹利（大摩）出具最新报告，称其独有的 STEAM 框架能辨识 AI 长期受惠者，重申对广达、技嘉、金像电、纬创、华硕和国巨评级买入，但将纬颖评级中立。

根据 STEAM 框架结果，找出未来三年最有竞争力的公司与产业，结果依序更倾向服务器 ODM、交换机、电路板，再来是被动元件。大摩也更新 2023-2025 年辉达 HGX/DGX AI 服务器的总量预测，今年为 25.5 万台、2024 年 37.8 万台，2025 年将翻至 45.4 万台。

大摩认为，广达、工业富联（FII）、英业达和中兴通讯等主要服务器 ODM 今年各占市场约 25%，其他公司如美超微（10%）、技嘉（2%）、纬颖（1%）、浪潮集团（7%）、纬创（4%）等则分享其余市占。

需求部分，大摩预期美国 4 大超大规模企业，包括微软、亚马逊、Google 和 Meta 将占今年需求 60%。至于 2024 年，华硕等新进入者将占据部分市占，纬颖等现有供应商也将增产，并预估 2023 年 L40S 服务器销量为 15 万台、明年 25 万台，到 2025 年是 37.5 万台。

大摩表示，技嘉近期股价回调，风险回报具吸引力，加上 AI 服务器出货加速，9 月营收意外上扬，短期内看好技嘉；从 STEAM 架构和横跨三年维度，广达则因成长潜力、竞争力、公司战略和执行力，成为值得持有的 AI 类股。

（首图来源：Image By WangXiNa）

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