长线看好 AI 服务器、边缘 AI 成新宠！野村看旺台厂供应链

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美国升息循环到相对高点，高利率仍持续影响消费意愿与企业投资动能，野村投信表示，唯一能够确定的是，AI 是成长趋势最明确的产业，预估 2024 年 AI 服务器的出货量上看 100~200%，长线看好 AI 服务器、边缘AI、Design Service、IC 设计与电动车上下游的需求作为布局选股重点。

美国 10 月 CPI 意外降至 3.2%，低于预期 3.3% 与前值 3.7%，核心 CPI 年增 4%，创 2021 年 9 月以来新低，数据公布后，公债殖利率随之走低，核心通膨走降，显示打击通膨已取得不错的成效，Fed Watch 指出 2024 年的降息预期提前至 5 月份，原本两大利空皆透露曙光。

对股市来说绝对是好事，但一定依然存在变数，包括通膨是否反扑，以及快速升息对经济带来的冲击，这些都是决定股市涨势是否能延续的关键，唯一能够确定的是，AI 是成长趋势最明确的产业，预估 2024 年 AI 服务器的出货量上看 100~200%，相比于一般服务器约 5% 的年复合成长率，AI 服务器绝对还是 2024 年的重点产业。

AI 服务器当中的零组件，包括 ASIC、ABF、散热、高速传输等产业将受惠。展望 2024 年，利率对市场影响将降至最低，最终产业发展趋势及公司基本面仍是主导股价关键，建议选股不选市，寻找具竞争力与产业趋势的个股作为选股重点，长线看好 AI 服务器、边缘 AI、Design Service、IC 设计与电动车上下游的需求作为布局选股重点。

野村 e 科技基金潮品文谢文雄表示，下游电子产品包含 PC、NB、TV、手机等产品在去年下半年开始持续做库存调整动作，相关半导体库存也在 2023 年下半年调整到一个合理的位置，预计 2023 年第四季至 2024 年上中下游产业的需求将逐步恢复正常成长，AI 将把台厂带入黄金成长期。

美国四大云端业者相继表态将扩大投入 AI 应用服务，并持续扩增其云端基础建设，苹果开始投入 AI 的开发，英特尔及超微（AMD）齐喊 AI 服务器需求强劲，为台厂 AI 供应链后市挹注利多，而 Microsoft、Google 及 Amazon 均对后市营运释出乐观展望，扩增其在云端基础建设的资本支出。

AI 边缘运算逐渐开始受到市场瞩目，举凡像是 AI 手机、AI 笔电、AI 家电及 AI 自驾车等，而这些装置的市场规模量远远大于云端运算服务器，边缘运算 AI 爆发的商机更大，而这些装置的市场规模量远比 AI 服务器来的大，一旦 AI 的概念应用上去，能够爆发出的商机将是难以想像。

2023 年是 PC 产业的低点，随着消费力开始复甦，供应商预计 2025 年就会迎来 AI PC 的超级换机潮，比尔盖兹也说 5 年内 AI 助理将诞生，相对应的 AI PC 也得准备好，这些并不是数十年的纸上谈兵，而是数年内就会看到，正在发生的事。

展望 2024 年，谢文雄表示，电子下游库存恢复正常天数，半导体上游库存也在第四季逐步降低，产业面展望到明年仍以 AI 与 EV 产业成长较为明确，相关族群如 AI Server、HPC、ASIC/IP、IC 设计、散热、CCL/PCB 等类股，传产则以 EV、绿能、美国消费内需，以及重电军工航太等相关类股为布局标的。

（首图来源：sutterstock）

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