成长动能锁定 AI PC 和 AI 服务器，欧系外资喊华硕上看 550 元
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随着第三季财报公布，PC 大厂华硕获利三级跳，毛利率优于预期，AI PC 和 AI 服务器成为华硕两大长期成长动能。华硕股票评等由欧系外资评为买进，目标价上看（台币，下同）550 元。
华硕第三季营收 1,262.36 亿元、季增 17%、年减 5%，营业利益 84.42 亿元、季增 592%、年增 176%，税后净利 110.97 亿元、季增 329%、年增 79% 获利表现强劲，单季每股盈余 14.9 元，高于去同期 3.5 元。然而展望第四季，华硕预估 PC 部分出货季减 15%，季，零组件部分出货季增 5%。
今年来 PC 市场疲弱，外资观察终端需求尚未强劲回升。华硕则认为明年 PC 潜在市场规模将在 AI PC 和 Windows 作业系统升级带动下，能有个位数前段／中段（low / middle single digit）成长表现，其中 AI PC 市场渗透率可能只有个位数，至于消费 PC 和商用 PC 皆会成长。
此外，电竞产品收入已占公司整体营收逾 50%，华硕透露 ROG Ally 电竞掌机在第三季贡献 50~100 亿元业绩，预估第四季也将在同一范围内略为下滑。
华硕 AI 服务器客户主要仍是本地通讯服务供应商，但 AI 服务器已获越南、新加坡等市场下单，内部维持服务器业务 5 年成长 5 倍的目标。服务器销售额在 2024 年有望达到个位数中段成长，到了 2025 年可能达到双位数成长。
（首图来源：华硕）
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