霸荣：微软股价仍遭低估，现在买等于免费 AI 曝险

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虽然微软（Microsoft Corp.）股价已创历史新高纪录、投资人一窝蜂做多，技术上已进入超买区，但美国知名财经网站 Barron′s 直指，从人工智慧（AI）的角度来看，微软依旧遭到低估。

Barron′s资深主编兼专栏作家Steven M. Sears 23日撰文指出，人工智慧新创商OpenAI执行长阿特曼（Sam Altman）17日突遭董事会逼宫罢黜后，微软执行长纳德拉（Satya Nadella）随即向阿特曼招手，甚至愿意聘雇OpenAI所有员工。阿特曼最终虽回归OpenAI，但纳德拉的反应，却罕见地提供窥探执行长战略思维的机会。

Sears表示，纳德拉行动意味投资人应忽略微软股票当前本益比，改采主题式分析，重点放在这波重大浪潮最终的影响。举例来说，以主题式策略抢在初期投资亚马逊（Amazon.com）的人，最终都获得丰硕报酬。

Sears说，金融模型难以解释的事件，市场反应总是慢半拍，投资人过很久才看清亚马逊的长期博弈布局。不只如此，比起单押一家试图解决复杂难题（如重大疾病）企业，投资微软风险相对更低。微软是金融怪兽，拥有庞大自由现金流，投资人即使以历史高价位买进微软，仍旧等于以几乎免费增加AI题材曝险。微软目前持OpenAI 49%股权。

Sears指出，微软以过去每股盈余计算的本益比约36倍，为标准普尔500指数两倍左右，从传统分析角度看虽然贵，但这估值应尚未反映强大基本面。相较之下，辉达（Nvidia Corp.）等AI概念股的本益比约120倍。

（本文由 MoneyDJ新闻 授权转载；首图来源：达志影像）

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